为了找到新的业绩增长点，百润股份（002568.SZ）豪掷千金，目前已斥资逾37亿元押宝威士忌赛道。

早在2017年，百润股份便拟投资5亿元建设伏特加及威士忌工厂，后续在2020年对该项目追加投资2亿元。近几年，又先后开展“烈酒（威士忌）陈酿熟成项目”和“麦芽威士忌陈酿熟成项目”，投资总额分别高达11.7亿元和15.6亿元。此外，百润股份还在2020年同意全资子公司巴克斯酒业，拟投资3亿元建设“巴克斯烈酒品牌文化体验中心”。

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这七七八八加起来，已是37.3亿元了。

要知道，自百润股份2011年上市以来，十多年下来，净利润总和才31亿元。

在中国预调鸡尾酒行业，百润股份常年占据八成以上的市场份额，是当之无愧的行业霸主。但其依旧无法抵挡营收增长持续放缓、净利润下滑的趋势。

2022年，百润股份营收25.93亿元、净利润5.21亿元，同比下降0.04%和21.74%。其中，公司87.03%的业绩由预调鸡尾酒业务贡献，但该业务也面临着营收、净利双下滑的局面。

鸡尾酒业务疲态渐显，业绩承压的大背景下，百润股份率先布局威士忌赛道，试图寻找第二增长曲线。

但据微信公号“金叫唤来了”《酒圈“野蛮人”韩宏伟的120亿投资逻辑与500亿未了局》一文披露：从目前国内威士忌赛道市场份额来看，进口品牌仍是主力军。国内威士忌八成左右的市场，常年被海外企业占据。

这意味着，新进入者要在激烈的市场份额争夺战生存下来，殊为不易。

除保乐力加、帝亚吉欧等国际洋酒巨头在中国建厂以外，本土企业也纷纷进军或加大威士忌布局，包括劲牌、洋河股份、泸州老窖、郎酒、燕京啤酒、青岛啤酒、百润股份等，中国酒协也在今年成立了威士忌专委会。

这还不算什么！威士忌产能大，相应投资额也大，但投资回报，也贼慢！

百润股份就曾发公告称，公司烈酒项目含建设期的静态投资回收期（税后）为10.48年。

问题来了，蒙眼狂奔的百润股份下一步又该如何突出重围，会不会跑输了方向？